对于许多人而言，加密货币市场仿佛是一个未知的领域，充满着规律和交易方式的谜团。然而，本文揭示了加密货币市场的周期性，类似于传统市场，包括历史新高、回撤、复苏，以及随后反弹至新周期高点的时间序列。文章相信我们正身处新市场周期的早期阶段，以比特币为基准，解析了加密货币市场的典型结构。
加密货币市场呈现出明确的周期性，与传统市场相似，经历历史新高、回撤、复苏、触底、上涨、触顶的典型阶段。详细剖析比特币牛市的典型剧本。
从历史新高开始，比特币价格随后经历了约80%的回撤，花费一年左右的时间触底。
接着，比特币经历了大约两年的时间才能再次达到新的历史高点，然后继续上涨一年，触顶下一个周期高点。这一循环过去几次得到了验证，显示出市场的稳定一致性。
比特币并非通胀对冲工具，而是对冲货币贬值的有效手段。与一些观念不同，本文强调比特币并非通胀对冲工具，更多是对冲货币贬值的一种手段。货币贬值是由货币通胀和央行资产负债表扩张驱动的，而比特币在扩张性流动性环境中是杠杆率最高的押注之一。
比特币减半并非牛市的主要催化剂，流动性周期上升才是关键。比特币减半并非直接引发牛市的主因，实际上，流动性周期的上升趋势更为关键。每次减半都伴随着扩张性的流动性环境，而下一次减半预计将于2024年4月发生，再次与流动性上行周期相逢。
BTC 充满希望的未来之路
比特币的价格于 2022 年 11 月触底——距离上一次周期峰值几乎整整一年。 如果 BTC 遵循其历史策略，这将意味着到 2024 年第四季度将创下历史新高，并在大约一年后达到下一个周期的峰值。
我们早在 2022 年第四季度就注意到，去年全球流动性的下降趋势似乎已经触底，比特币的价格触底已成为历史。 随后央行流动性的反弹是今年风险资产复苏的关键支撑——尤其是加密货币。
我们预计这些趋势将持续下去。 展望未来 12 至 18 个月，我们预计央行资产负债表将继续扩张 — — 主要是因为他们不得不这么做。
世界上许多最大的经济体都背负着巨大的债务负担，而在美国，财政赤字预计只会变得更糟（而且这还是在没有经济衰退的情况下）。 更大的赤字意味着更多的债务发行，最终意味着美联储更多的支持。
除非这张图表中的关系（显示美国公共债务总额与美联储总资产的关系）彻底脱钩。
美国公共债务与美联储资产关系将在未来决定市场的走势。美国的财政赤字将加剧债务发行，加强美联储对市场的支持。文章强调了全球流动性上升趋势对比特币和加密资产未来12至18个月表现的积极影响，可能会大幅跑赢大盘。
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